ისინი, ვინც შეუდგება უფასო სახსრების დაბანდებასთან დაკავშირებული საკითხების შესწავლას, ხშირად გრძნობენ დაბნეულობას პირობების სიმრავლის გამო. პირველი მცდელობიდან ყოველთვის ადვილი არ არის იმის გარკვევა, თუ როგორ განსხვავდება სხვადასხვა ტიპის ობლიგაციები აქციებისგან. ფასიანი ქაღალდების ერთ-ერთი ყველაზე საეჭვო ტიპია ე.წ. "უსარგებლო" ობლიგაციები.
რა არის ობლიგაცია
ნებისმიერი სახის ფასიანი ქაღალდები გამოიცემა ერთი მიზნით - გარკვეული თანხების მოზიდვა. ამ გაგებით, ობლიგაციები არ არის გამონაკლისი. თავისი ყველაზე ზოგადი ფორმით, ობლიგაცია არის ფასიანი ქაღალდი, რომელსაც შეუძლია მის მფლობელს წინასწარ განსაზღვრული შემოსავალი მოუტანოს.
ობლიგაციების გამცემი შეიძლება იყოს სახელმწიფო ან კერძო კომპანია. ამგვარი ვალდებულებების გათავისუფლება ხორციელდება მკაცრად შეთანხმებული პერიოდის განმავლობაში. ვინც შეიძინა ობლიგაცია, რეალურად ხდება გამცემი კომპანიის გამსესხებელი.
ფასიანი ქაღალდის მოქმედების ვადის ამოწურვის შემდეგ, ემიტენტი ვალდებულია გადაუხადოს მის მფლობელს ნომინალზე მითითებული მნიშვნელობა, აგრეთვე პროცენტი, რომელსაც კუპონის სარგებელი ეწოდება.
ობლიგაციის პოზიტიური თვისება, თუ მას აქციას შევადარებენ, არის ის, რომ ინვესტორი მხოლოდ უკანასკნელ საშუალებად ატარებს რისკს, მაგალითად, თუ კომპანია ოფიციალურად გაკოტრდა. ამ თვალსაზრისით, სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები უფრო საიმედოა, ვიდრე კორპორატიული, რადგან მთავრობები არც ისე ხშირად გაკოტრდებიან. ობლიგაცია, აქციისგან განსხვავებით, გარანტირებულია ჩადებული თანხების დაბრუნებას პროცენტთან ერთად, ფასიანი ქაღალდის გაუქმების შემთხვევაში.
ობლიგაციის მფლობელმა წინასწარ იცის რა იქნება გადახდები, როდესაც უსაფრთხოების ვადა ამოიწურება. ამ შემთხვევაში, გადასახადების გადახდა შეიძლება განხორციელდეს სხვადასხვა ინტერვალებით, ვალდებულების შესრულების პერიოდში: კვარტალში ერთხელ, ექვს თვეში ან წელიწადში ერთხელ. ბაზრის აწევის შემთხვევაში, ობლიგაციის ღირებულება შეიძლება შესაბამისად გაიზარდოს. როდესაც ბაზარი ვარდება, შემოსავალი ფიქსირდება.
უსარგებლო ობლიგაცია: გაზრდილი რისკი მაღალი მოსავლიანობით
"უსარგებლო" ობლიგაცია არის ობლიგაცია, რომლის ოპერაციების მაღალი რისკია. ეს უარყოფითი მომენტი, როგორც წესი, ანაზღაურდება ფასიანი ქაღალდის უფრო მაღალი პროცენტით, რაც ინვესტიციისთვის ყიდვას ძალზე მიმზიდველს ხდის. ამ ფინანსური ინსტრუმენტებისათვის სპეციალისტები ზოგჯერ სხვა ტერმინებს იყენებენ და მათ უწოდებენ "მაღალპროდუქტიულ", "უსარგებლო" ან "სპეკულაციურ" ობლიგაციებს.
როგორც წესი, უსარგებლო ობლიგაციებს აქვთ ინვესტიციის ძალიან დაბალი ხარისხი.
ინვესტორი, რომელიც გადაწყვეტს ამ კატეგორიის ფასიანი ქაღალდის შეძენას, ფაქტობრივად, ყურადღება გამახვილებულია მხოლოდ მის ინტუიციაზე და ნდობაზე გამცემ კომპანიის მიმართ. ასეთ კომპანიებს, ხშირად, ჯერ კიდევ არ აქვთ დიდი ისტორია და ვერ იამაყებენ სოლიდური რეპუტაციით ბიზნეს სამყაროში. უსარგებლო და მაღალი სარგებელი ობლიგაციების გამოცემა ხშირად წარმოადგენს ბაზრის ნდობის მოპოვების ერთ-ერთ გზას.
